报告认为全年市场整体表现淡季不淡、旺季不旺的特点,市场价格波动又异常剧烈,历经三涨三跌,年内最高价和最低价振幅更是达到200元/吨以上。
国庆节后期货跳空，高开高走，10月11日ZC1901创下671.8的高点。工业下行压力大，2019年需求增速大概率放缓。
一方面坑口库容有限，库存不得不往港口转移，中小贸易商不得不向二港转移，2019年社会库存更加透明了。1905合约12月26日跌至551，与4月低点基本持平，原因在于9月公布的宏观数据全面转弱。6月15日，ZC1809最高涨至661.4。当时供需十分紧张，供应端陕西部分煤矿停产检修，山西坑口无库存，请车困难。预计动力煤春节前后将维持弱势格局，抢跑的期货盘面接下来较大概率向下调整。
2018年6月数据显示，煤矿数量3816处，较2017年底进一步减少，但是正常生产的产能规模有所回升。从趋势上来看，在国家大力发展新能源的背景下，火电占比将逐渐下降。折算为标准煤后为379.36元/吨，较2017年上涨1.72%。
其中,鄂尔多斯市动力煤12月份坑口价格为252.22元/吨，比年初下降14.98%山西晋北煤价整体较稳，个别矿价格上调，由于发运港口价格倒挂，站台贸易商大部分已经停止发运，观望后期煤价走势。复产之后预计生产到腊月24左右停产。总体来看，主产地煤价持续上涨。
籽煤执行540元/吨，大块煤执行640元/吨。涨价| 凉水井煤矿2019年1月22日零点起，水洗末煤执行510元/吨，末煤1执行515元/吨，三八块煤执行690元/吨。
榆林个别煤矿接受检查后复产，但大部分停产煤矿节前不再生产，在产煤矿询货客户很多，销售供不应求，价格不断上调，个别矿周涨幅已达120元/吨。停产停售| 紧急通知：能源局检查煤矿，从明天开始所有长途、地销块煤、面煤全部停发，何时发运另行通知。从神木煤矿事故到现在，短短10天左右时间，煤价最高涨幅已经将涨了近150元/吨，块煤价格马上突破700元/吨，目前的价格已经快赶上2008年价格（2008年榆林煤价涨至历史最高点），而目前在生产的煤矿单次调价百元的涨幅，但更可能的煤价涨幅应该在春节之后。陕西榆林某煤矿表示，原煤（CV5800，S0.6）坑口含税440元/吨，涨30元，1月20日执行。
陕西榆林某煤矿表示，沫煤（CV5600，S0.67）出矿含税420元/吨，涨50元。涨价| 横山树元洗煤厂 2019年1月21日起，水洗四九块、水洗三八块、水洗三六籽、水洗一三籽上调15元/吨，原煤3-8块、原煤8-15块上调30元/吨。内蒙古鄂尔多斯某煤矿表示，1月20日所有煤上涨10元，沫煤（CV5200，S0.6）含税价320元/吨，块煤（CV5800，S0.6）含税价395元/吨。内蒙古鄂尔多斯某煤矿表示，1月20日所有煤种涨了10元，沫煤（CV5500，S0.4）含税340元/吨，六九块（CV6000，S0.4）含税价410元/吨。
涨价| 东川煤矿2019年1月21日起，原煤、面煤上调30元/吨，2-5籽煤、3-6籽煤、4-9块上调10元/吨,（今日该矿停产接检查。涨价| 乌兰色太煤矿1月21日早6点面煤上调30元/吨。
）涨价| 四门沟露天煤矿（筛选厂）除中块外各煤种上调30元/吨。陕煤龙华矿业2019年1月19日复产| 府谷瑞丰煤矿有限公司预定于2019年2月15日正常生产。
内蒙古鄂尔多斯某煤矿表示，1月20日原煤涨20元，块煤涨5元，原煤（CV5400，S0.34）坑口含税305元/吨，中块（CV5800，S0.3）坑口含税340元/吨，大块（CV5800，S0.3）坑口含税340元/吨。陕西榆林某煤矿表示，沫煤（CV5800，S小于0.3）坑口含税480元/吨，涨45元。38块（CV6200，S小于0.3）坑口含税590元/吨，涨40元。神木事故影响，鄂尔多斯煤管票严格按照核定产能发放，客户拉运积极，煤矿拉煤车排队，价格也持续上涨。山西忻州某煤矿表示，沫煤（CV5000，S1.6）坑口含税407元/吨，涨67元。榆林煤矿最新涨价动态涨价| 结合市场行情，朱家峁煤矿01月21日17时对末煤、一三籽、混块各上调50元/吨，以下磅为准，请各客户及时合理安排发运，收到请回复
目前市场受矿难影响，预期偏强，但远期看走势偏差，短期港口价格涨幅空间有限。站在季节性的角度，6大电厂除夕夜前一周+除夕夜后两周库存累计累幅一般在100-200万吨（2018年春节因为保供的原因累幅高达546万吨），而此核心3周的日耗均值为36-50万吨/天，即核心3周的6大电厂日均采购量主要分布于40-60万吨之间，与目前的75万吨/天的采购水平相比，还有明显的下降空间，这将成为港口价格的主要压力。
同时，当前六大电厂煤矿库存仍远高于往年同期水平，高库存压力叠加需求走弱，煤价弱势或为大概率事件。另据天津某贸易商表示，当前市场活跃度不高，下游采购基本截至本周，年前货基本上都预定完毕，当前现货暂不对外报价。
福建某贸易商表示，（CV5500，S1.0）报595-598元。本周北方港口动力煤市场成交平淡，价格上涨乏力，并开始出现下行的迹象。
华东某船运商表示，今日北方港到江阴4-5万吨运价21元左右。因临近年底，终端采购积极性减弱，随着下游工厂的陆续关停，电厂日耗也有所下降。港口某船运商表示，北方港到江阴的运费跌至20元。国内某贸易商表示，蒙煤（CV5000，S0.6）报价525元。
港口某贸易商表示，蒙煤（CV5500，S0.6）、（CV5000，S0.6）对外报价靠泊CCI。浙江某船运商表示，今日江阴4-5万吨运价20-21开。
内蒙某贸易商表示，年前有贸易商清库存出货，但受下游需求不好， 成交偏少。部分下游用户接货价格按照指数下行3-5元/吨，贸易商报价稍显谨慎，Q5500大卡煤多集中在595-600元/吨的价格区间。
虽然坑口煤价在不断上涨，但对港口市场煤的带动有限，主要因为临近春节沿海工业企业陆续放假，工业用电量不断减少，沿海六大电厂日耗煤量降至70万吨以下，数据显示，1月22日沿海六大电力数据：库存1426.7万吨，日耗66.6万吨，可用21.4天。按照春节的累库能力，节后6大电厂的库存有望走至在1500-1600万吨之间，电厂节后真实的补库需求十分有限，能驱动其高位补库的大概率是坑口-港口倒挂造成供给担忧，导致电厂再次选择极端高库存运作。
后市来看，随着煤矿停产数量不断增多，主产地再现煤源紧张的局面，停产煤矿以售存煤为主，在产煤矿库存量偏低，预计短期之内坑口价格维持涨势运行。21日港口市场成交冷清，供货商报价多以靠泊指数报盘，下游询货还盘稀少，部分贸易商出货积极性提高，港口价格涨势进一步收缓。且在进口煤的补充之下，对国内煤的采购需求偏弱，预计后期港口煤价将进入下行通道。产地某贸易商表示，（CV5000，S1）平仓价510元，市场主流报价515元。
需求端亦受三九天结束、取暖用电减少以及春节临近、下游企业停工放假影响而环比走弱，春节前后煤炭或将面临供需两弱局面上周，国内多个大型煤炭企业均已接到上级部门要求增产的通知文件，而榆林地区迫于煤价上涨的持续压力，率先打响了煤炭保供战。
本期看点自神木煤矿事故发生以来，榆林地区的煤炭价格开启了一番群魔乱舞般的持续上涨。据今日智库监测数据显示，截止目前该地区部分煤矿部分煤种价格涨幅最高已经将近150元/吨。
此外，今日智库获悉到本轮煤炭保供战并不仅仅局限于榆林地区。在产地煤价出现非理性上涨的初期，国家宏观调控部门就马上采取紧急措施，再次说明监管层不希望煤价疯涨，不希望煤价超过目前的水平。
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